春节红包有多大 基金火爆是牛市开端?最后4天如何布局 机构这么说

1评论 2020-01-20 08:18:30 来源:e公司官微 作者:云风 游资亲授打板神技

  春节前还有最后四个交易日,是持币还是持股?持股的话要买啥?春节红包有多大?本周A股解禁高峰以及科创板首次解禁影响多大?近期基金销售火爆说明什么?当前行情是牛市什么阶段?

  招商策略:当前股市迎来绝佳投资环境

  科技、医药为当前首选

  招商策略认为,2019年末以来,无论北上资金,还是融资资金、公募基金等各类资金都在持续流入。总的来看,当前的经济环境是:经济保持稳定、政策相对友好、利率水平较低、通胀担忧下行、币值稳步升值、外部环境改善。这种环境下正恰逢科技上行周期,国内外资金加速入市,科技、医药为当前首选,若经济数据进一步下行则加仓稳增长的建筑、汽车、地产。

  基金销售火爆说明什么?

  招商策略表示,爆款基金接踵而至,百亿基金再现,不少投资者开始担心市场未来走势,但历史上公募基金发行破百亿不仅出现在股市高点,也出现在牛市的起点。

  目前全部A股估值仍处于历史平均水平以下,估值仍具吸引力;另外,市场处于低利率环境,2020年市场仍有望维持低利率。所以当前火爆基金的情况更类似2006年,只是新一轮居民资金加速入市的开端,未来公募基金发行热度有望延续,居民资金将通过公募基金加速入市。

  节前持股还是持币?

  招商策略表示,从历年来A股春节效应来看,万得全A指数在春节前后取得正收益的概率明显高于负收益的概率,仅仅在2013年取得了负受益,而2010年以来的其他年份基本上都彰显了一定的“开门红”效应。

  从行业来看,除银行外,其他行业在过去十年春节前后10日的平均收益均为正数;其中银行和非银行业出现负收益的概率相对较大,其次是房地产和采掘行业;值得关注的是,电子、国防军工计算机行业不仅仅在过去十年收益率均值遥遥领先于其他行业,并且每年的收益率均为正值。

  广发策略:开年市场为何转向科技成长?

  2020年以来科技成长股为何跑赢?

  广发策略表示,年初以来宽松边际增强+风险偏好提升是A股风格明显转向科技成长的驱动力,具体来看有以下几个原因:

  第一,市场已经PriceIn中国经济增长企稳。

  第二,市场关注的焦点已经转向“产业周期/相对业绩/流动性”因素。

  第三,春节前银行间流动性宽裕将强化科技成长股的“三因素”共振。

  第四,“冬日暖煦”第二阶段,科技成长继续占优。

  科创板本周解禁影响几何?

  广发策略认为,本周科创板迎来半年期减持,但冲击预计不大:A类打新网下配售的10%设半年锁定期,将于下周1月22日迎来首批解禁,按1月17日收盘价,解禁规模约40亿元,目前科创板日成交额提升至100亿以上台阶,解禁冲击更弱。

  中信策略:配置价值的最佳时点

  增量资金春节后提速?

  第一,2020年1月混合型基金发行创新高。赚钱效应有望在春节期间发酵,预计节后入场才会提速。

  第二,2020年以来北上资金流入539亿元。随着中美签署第一阶段经贸协议,美国取消中国“汇率操纵国”认定等利好催化,预计全年外资净流入规模仍有3000亿人民币

  第三,市场回暖下重要股东减持热情降温。从实际减持量来看,随着市场短期回暖,重要股东减持意愿有所减弱。

  节前怎么买?

  春节前A股依然处于估值向业绩回归的整固期。考虑春节后资金流入可能提速,惯性流入的外资和新发基金偏好,以及业绩与估值匹配的“性价比”,节前是配置价值的最佳时点,建议重点关注银行、保险、食品饮料、家电、医药和医疗服务等板块。

  安信策略:A股成熟牛 关注三大主线

  成熟牛的核心逻辑是?

  安信策略认为,从中长期看,A股处于成熟牛。成熟牛的核心逻辑是中国经济走向高质量发展,因此对应的A股市场产业主线是科技、医药和消费,这个中长期主线不会轻易变化,不宜轻言切换。

  短期来看,市场风险偏好可能会逐渐降温,但当前整体经济依然平稳,金融环境整体宽松,春季行情仍将进一步延续。市场的关注重点将重新回归基本面,尤其是一季报。预计成长性板块一季度依然呈现景气向上,同时在制造业复苏预期下,处于库存低位,受益于基本面边际改善支撑的板块也存在结构性补涨机会。

  买哪些板块、什么主题?

  安信策略建议,近期行业重点关注电子、新能源汽车、传媒、计算机、医药、券商、家电、机械、化工、有色等,主题建议关注特斯拉产业链、科创板等。

  科创板首次解禁影响多大?

  年初以来,科创板表现亮眼:剔除今年新上市的4家公司(N特宝、万德斯(行情688178,诊股)、八亿时空(行情688181,诊股)、兴图新科(行情688081,诊股))剩余的70家上市公司平均上涨23.08%,涨幅中位数也达到18.98%。

  促成科创板近期强势表现的三大主要因素:科技风格强势;华兴源创(行情688001,诊股)抛出科创板首份并购预案;科创板前期调整幅度较大。

  短期关注首批解禁。科创板在经历了12月份至今的大幅上涨之后,短期需要面临解禁这个压力测试,但考虑到今年以来日均125亿左右的成交额,本次解禁冲击或相对可控。中长期看,投资科创板更主要是要着眼于具体公司的估值与成长性匹配度,未来科创板公司中经营出色,成长空间清晰的会脱颖而出,而质地平庸的则面临估值回归。

  华泰策略:景气品种筹码仍珍贵

  本周3000亿巨量解禁来袭

  春节临近,市场流动性或大概率保持充裕。创业50走高、计算机等继续领涨,星期六(行情002291,诊股)等强势股回调的信号意义或弱于2019Q1东方通信(行情600776,诊股)的调整,景气品种筹码仍然比较珍贵;增量资金仍继续入场,近期新成立公募爆款产品频频出现,中长期居民大类资产配置重构的逻辑较顺。

  不过,本周将迎来年内解禁高峰,或对股票供给形成短期压力。本周解禁规模接近3000亿元,占全年、1月解禁规模的8%、49%。解禁高峰或对市场形成一定扰动,但出现大幅冲击的概率较小。

  如何配置?

  去年12月以来A股市场的突出特征是增量资金入场之下的热点扩散,经济弱复苏与流动性偏宽两条逻辑线并行演绎,但两条线均强势的趋势或难持续,预计后续大概率将由一方向另一方边际收敛,验证时点或在2月后。配置上,继续关注建材/汽车/家电/建筑等行业性机会,重点挖掘电新/机械的个股精选(工控、工业机器人(行情300024,诊股)等)。

  海通策略:外资仍将流入 2020年增量资金更多

  外资增配A股热情不减

  海通策略表示,在中国香港路演一周,交流发现外资对A股热情很高,主要源于以下四个因素:

  第一,人民币升值概率更大。与内资不同的是,汇率是外资关注的一个重要因素。

  第二,相比美股,A股估值更低。外资做全球资产配置,且持股期限较内资更长,选择全球洼地是重要视角,对比海外,A股吸引力很大。

  第三,A股在各大国际指数中权重提高是必然趋势。市场之前对外资能否像去年流入那么多存疑,2019年中国A股以20%的纳入因子部分纳入MSCI指数(包括MSCI新兴市场指数),截至目前2020年后续纳A计划尚不明朗,但外资对A股仍有很高的配置需求,A股在各指数中权重提高是必然趋势。

  第四,外资持股看重业绩。对外资的传统认知是普遍偏好消费股,本次路演沟通进一步印证外资进入A股消费白马并不是唯一的选择,他们对科技、制造业龙头也很感兴趣。

  2020年A股增量资金多少?预计超万亿……

  海通策略认为,基本面改善是资金入场的内生动力,而金融供给侧改革是资金入场的外生动力。展望2020年,机构和个人权益配置比例将上升,预计股市增量资金超万亿,基本面回升和资金入场将带动春季行情走向牛市3浪。

  牛市的春季行情在路上

  对于这次春季行情的时空,海通策略表示,此次春节行情更像2006年初、2009年初,是牛市中的春季行情,后续走势会更强势,考虑2006、2007、2009、2015年这4次牛市强势春季行情,行情持续时间平均为59天,期间上证综指最大涨幅平均为44%,空间和时间明显较非牛市更大。

  为何配置这两大板块?

  全年科技+券商,春季行情兼顾低估值行业。海通策略表示,着眼整个牛市3浪,最终还是利润增速快的行业涨幅更大,即盈利上升陡峭行业涨幅居前,形成牛市主导产业,这次“科技+券商”更优。

关键词阅读:春节红包 A股

责任编辑:伍书哲
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