政策助推5G商业进程加快 未来5年有望拉动GDP超万亿元

1评论 2019-06-15 03:17:21 来源:证券日报 作者:郭晓蓓 感谢300643

   ■郭晓蓓

   工信部已于近期发放了5G商用牌照。商用牌照发放,意味着5G产业链公司有望收回投资资金。

   放眼全球,全面部署5G产业已是大势所趋,过去由美国和欧洲主导全球通信规格标准化的格局已经改变。作为一个完整的产业链条,5G产业涉及元器件、设备和网络、运营商以及应用场景等多个层面,涵盖通信、网络、元器件、物联网车联网、VR/AR等众多技术领域,需要上中游的完整配合,才能真正将第五代通信技术也就是通常所说的5G概念真正落地,形成万亿级的产业,而这需要5G领域不断创新以及政策层面的大力支持。

   根据中国信通院的预测,按照产业间的关联关系测算,2020年,5G间接拉动GDP增长将超过4190亿元;到2025年,间接拉动GDP将达到2.1万亿元;到2030年5G间接拉动的GDP将达到3.6万亿元。十年间,5G间接拉动GDP的年均复合增长率将达到24%。

   根据全球移动通信系统协会预测,到2020年,全球移动运营商将会投资超过5000亿美元(不包括射频收购),我国三大运营商有望成为主力,预计占全球5G资本支出的一半。面对如此巨大的投资,国内运营商有些力不从心。一方面,4G建设刚刚完成,再启动成本更为高昂的5G建设,运营商面临着巨大的成本压力;另一方面,5G对运营商的网络和服务提出更高的要求。5G将催生出更多层次的服务内容,如高清视频电话、VR等,运营商的网络和服务员也需要不断优化升级。因此,5G对运营商而言充满挑战,如何提前规划布局并合理利用资源降本增效显得尤其关键。

   随着5G脚步越来越近,各地围绕5G的项目遍地开花,产业链上下游、运营商、芯片和终端厂商也做好了冲刺的准备。借政策利好,建议投资者在充分了解5G行业运行状况和发展趋势的基础上,聚焦重点领域,加大投资力度,助力我国5G行业早日突破发展瓶颈,在国际上占据绝对主导地位。

   首先,基站系统相关龙头企业值得关注。随着5G规划阶段的基本完成,2019年我国5G产业将正式进入主建设期,而5G基站系统将率先受益。相对于3G、4G网络,5G的频段更高,同等覆盖下需要的基站设备更多,因此5G投资规模或将明显大于4G。根据中国信通院的测算,我国三大运营商5G投资规模有望达到1.3万亿元-1.4万亿元,相较于4G时代增长超过60%。具体来看,基站系统是空中接口的核心设备,包括天馈线、射频、主设备、小微基站等部分。随着工信部5G频谱分配方案的划定,相关领域的标准制定和研发进度都将明显加快,产品和系统实验将进入关键期,基站系统将率先受到5G建设的提振,也是未来几年5G研发和产品产能投放最为集中的领域。

   其中,基站天线占总投资规模约3%,预计5G宏基站数的翻倍增长将为基站天线带来成倍增长空间,京信通信、通宇通讯(行情002792,诊股)等企业是主要研发和生产基地;射频器件约占总规模10.6%,借政策利好,信维通信(行情300136,诊股)、大富科技(行情300134,诊股)、生益科技(行情600183,诊股)等企业未来将受益;基站主设备占总投资规模40%,华为、中兴、大唐电信(行情600198,诊股)等宏基站企业,为我国后续自主5G终端系统建设奠定基础;同时,为应对5G大容量低时延的通讯需求,5G微基站赢来发展空间。

   其次,光通信领域重点企业也值得关注。未来,随着5G终端的大量投入,5G的竞争也将演变为光纤基础设施的竞争。为了保持网络的经济可行性,5G承载网需要从架构到技术实现创新,将同时拉动光纤光缆、光模块及光通信设备市场增长,其中光模块是光通信的核心器件,占总投资规模3.3%。而对于光模块而言,光芯片则是其命脉。目前,我国光通信器件厂商以民营中小企业为主,在自主技术研发和投入实力方面相对较弱。根据工信部发布的《中国光电子器件产业技术发展路线图(2018-2022)》,低于10Gb/s速率的光纤片国产化率接近80%,而高于25Gb/s速率的光纤片国产化率不足10%。因此,我国在光通信高端领域的进口替代空间巨大。

   预计未来5年,100Gbps及更高速率光模块市场将占到全球光器件市场的一半以上。在国家积极推进芯片国产化的大背景下,国内光通信企业将迎来核心发展机遇。目前,高速光宽带介入、超大容量路由交换技术和设备研发主要由行业龙头企业承担,如烽火通信(行情600498,诊股)、中天科技(行情600522,诊股)、华为、新华三、浪潮科技等。光模块作为我国光通信最大的短板,目前一些新兴企业开始进入市场,中低端市场份额相对固定,中高端产品部分已经市场化,未来仍需要加大资金扶持力度,以缩小100G、400G高速光器件方面的差距,补齐我国通信行业唯一的短板。

   最后,谨防5G发展的不确定性风险。作为一种新兴的技术,5G存在如下风险:一是投资进度不及预期风险。作为通信行业未来的发展热点,5G未来可能出现研发水平、商用进程不及预期风险;二是宏观经济波动风险。放眼全球,当今世界经济增长乏力,外需不足。如果未来全球经济增速放缓甚至迟滞,市场需求将不可避免出现增速放缓甚至萎缩的情况;三是产品技术更新风险。如果5G产业链上的相关公司不能持续更新具有市场竞争力的产品,投资标的公司的优势将会被削弱;四是中美贸易摩擦走势不确定风险,或将对5G产业链发展尤其是高端进口领域产生消极的影响。

   (作者系民生银行(行情600016,诊股)产业发展研究中心研究员)

  

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